治疗皮肤病医院脱硝业市场总量超千亿 8股受益
摘要：事件评论 三季度业绩分析：2012年三季度，公司营业收入增长20.73%，而净利润只上升4.72%，主要原因是毛利率从25.68%下降至22.44%以及财务费用大幅上涨5271.71%。，电除尘业务在国内市场预计将会保持平稳增长态势；在海外市场上，公司先后拿到越南、老挝、柬埔寨的项目，市场空间较大，如可持续，未来发展前景较好。作为大气治理的龙头企
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#re##ad# 龙净环保（600388）：收入仍保持较快增长，毛利率显著下滑 龙净环保600388 研究机构：长江证券（000783）分析师：邓莹撰写日期： 事件描述 今日龙净环保（600388）公告了2012年三季报，主要内容如下：月，公司实现营业收入279，854.78万元，同比增长20.73%；营业成本217，056.37万元，同比增长26.00%，营业利润20，548.62万元，同比增长0.32%，归属于母公司净利润18，027.69万元，同比增长4.69%，实现每股收益0.84元。 月，公司实现营业收入100，651.62万元，同比增长26.47%；营业成本78，424.38万元，同比增长37.09%，营业利润6，920.21万元，同比增长-3.96%，归属于母公司净利润6，087.96万元，同比增长3.50%，实现每股收益0.28元。 事件评论 三季度业绩分析：2012年三季度，公司营业收入增长20.73%，而净利润只上升4.72%，主要原因是毛利率从25.68%下降至22.44%以及财务费用大幅上涨5271.71%。公司财务费用大幅上涨是由于贷款利息支出及计提中期票据利息支出增加所致。另外，公允价值变动收益减少40.48万元的主要原因是远期结售汇合约公允价值变动；投资收益增长36.04%的原因是兴业银行（601166）分红比上年同期增加。 随着国内火电厂电袋除尘改造需求的增加，作为国内电除尘龙头企业的龙净环保，电除尘业务在国内市场预计将会保持平稳增长态势；在海外市场上，公司先后拿到越南、老挝、柬埔寨的项目，市场空间较大，如可持续，未来发展前景较好。另外，“十二五”期间，电厂脱硝市场预计将达千亿以上，市场潜力较大，龙净环保作为大气治理的龙头企业，具有较强的技术、人才和项目经验优势，将受益于脱硝市场的发展。我们认为，由于公司在大气烟气治理领域营收规模已经较大，而收入仍能保持20%的增长显示了公司的实力，但今年以来毛利率水平持续较低拖累了净利润增长值得关注。 我们预计公司年EPS分别为1.30元、1.87元和2.59元，对应市盈率水平分别为16.85、11.75和8.36，维持公司“谨慎推荐”评级。[第01页][第02页][第03页][第04页][第05页][第06页][第07页][第08页]下一页
